Kryptomarkkinoilla katseet kohdistuvat tällä viikolla Yhdysvaltoihin. Syyskuun 15.–16. päivinä luvassa on kaksi merkittävää tapahtumaa, jotka voivat vaikuttaa kryptomarkkinoiden suuntaan niin lyhyellä kuin pidemmälläkin aikavälillä.
15. syyskuuta Yhdysvaltain senaatissa on määrä järjestää CLARITY Act -lakihankkeen kannalta tärkeä menettelyäänestys. Heti seuraavana päivänä 16. syyskuuta Yhdysvaltain keskuspankki Federal Reserve julkaisee korkopäätöksensä.
Kyse on kahdesta hyvin erilaisesta tapahtumasta, mutta molemmilla voi olla suuri merkitys Bitcoinille ja muulle kryptomarkkinalle.
Toinen vaikuttaa ennen kaikkea kryptosektorin tulevaisuuden sääntelyyn. Toinen puolestaan määrittää rahan hintaa ja markkinoiden likviditeettiympäristöä.
15.9. – CLARITY Act
Digital Asset Market CLARITY Act on yksi Yhdysvaltojen merkittävimmistä kryptomarkkinoita koskevista lainsäädäntöhankkeista.
Sen keskeisenä tavoitteena on ratkaista vuosia jatkunutta epäselvyyttä siitä, miten erilaisia kryptovaroja tulisi Yhdysvalloissa luokitella ja minkä viranomaisen valvontaan ne kuuluvat.
Erityisesti kyse on SEC:n eli arvopaperimarkkinoita valvovan Securities and Exchange Commissionin sekä hyödyke- ja johdannaismarkkinoita valvovan CFTC:n toimivallan selkeyttämisestä.
Bitcoinin asema on jo pitkään ollut suhteellisen selkeä, mutta monien muiden kryptovarojen kohdalla tilanne on ollut huomattavasti monimutkaisempi.
Tämän seurauksena kryptoyritykset ovat joutuneet toimimaan ympäristössä, jossa tokenin tai palvelun oikeudellinen asema ei välttämättä ole ollut etukäteen täysin selvä. CLARITY Act pyrkii muuttamaan tätä.
Selkeämpi lainsäädäntö voisi vähentää yhtä kryptosektorin suurimmista pitkän aikavälin riskeistä, sääntelyyn liittyvää epävarmuutta. Mitä selvemmät säännöt ovat, sitä helpompaa yritysten on arvioida juridisia riskejä.
Bitcoinille CLARITY Actin vaikutus olisi todennäköisesti enemmän koko kryptomarkkinan legitimiteettiä vahvistava. Muille suurille kryptovaroille vaikutukset voisivat olla suhteellisesti merkittävämpiä, koska niiden ympärillä oleva sääntely-ympäristö on ollut Bitcoinia monimutkaisempi.
CLARITY Actin etenemistä ei kuitenkaan pidä tulkita niin, että kaikki suuret kryptovarat julistettaisiin automaattisesti hyödykkeiksi. Lain merkitys on ennen kaikkea selkeämmän sääntelykehyksen rakentamisessa.
16.9. – Fed päättää Yhdysvaltain korkotasosta
Vain vuorokautta myöhemmin markkinoiden huomio siirtyy kryptolainsäädännöstä rahapolitiikkaan.
Federal Reserven FOMC kokoontuu 15.–16. syyskuuta ja julkaisee korkopäätöksensä keskiviikkona 16.9.
Kryptovaluutat toimivat globaalissa rahoitusjärjestelmässä, jossa Yhdysvaltain rahapolitiikalla on erittäin suuri merkitys.
Kun korot ovat korkeat, sijoittaja saa suhteellisen hyvää tuottoa esimerkiksi vähäriskisemmistä korkosijoituksista.
Tällöin korkean riskin sijoitusten, kuten teknologiaosakkeiden ja kryptovarojen, täytyy kilpailla sijoittajien pääomasta houkuttelevampien korkotuottojen kanssa.
Korkea korkotaso voi myös vähentää rahoitusjärjestelmän likviditeettiä ja tehdä velkarahasta kalliimpaa.
Matalammat korot toimivat yleensä päinvastaiseen suuntaan.
Siksi Bitcoinin sijoittajat seuraavat Fedin jokaista korkopäätöstä, mutta usein vielä itse päätöstäkin tärkeämpää on se, mitä Fed kertoo tulevista kuukausista.
Jos Fed pitää korot ennallaan ja viestii maltillisesti, tämä voisi olla kryptomarkkinoille suhteellisen positiivinen lopputulos.Jos markkinoiden pelko uusista koronnostoista samalla vähenee, Bitcoin ja muut riskisijoitukset voisivat saada tukea.
Koronnosto olisi lähtökohtaisesti haastavampi uutinen kryptomarkkinoille. Se tarkoittaisi, että Fed pitää inflaatiopaineita edelleen niin merkittävinä, että rahapolitiikkaa täytyy kiristää. Tämä voisi nostaa Yhdysvaltojen korkoja, vahvistaa dollaria ja vähentää sijoittajien riskinottohalukkuutta. Bitcoin voisi tällaisessa tilanteessa joutua myyntipaineeseen, mutta erityisesti pienemmät altcoinit saattaisivat reagoida voimakkaasti.
Joni Hjelm
Kirjoittaja toimii Suomen Kryptovaluuttayhdistys Konsensus ry:n hallituksen jäsenenä ja kryptovaluutta-alan neuvonantajana.
