Kiinteistösijoitusrahastojen tulevaisuus riippuu sekä talouden että maailmanpolitiikan käänteistä.
Avointen kiinteistöihin sijoittavien erikoissijoitusrahastojen tilanne näyttää edelleen haastavalta. Taustalla vaikuttavat talouden ja maailmanpolitiikan myllerrykset, jotka ovat ravistelleet koko alaa. Finanssivalvonnan toimistopäällikkö Marko Hovi sanoo, että kymmenen kiinteistörahastoa on toistaiseksi joko rajoittanut tai keskeyttänyt lunastukset, kun yhteensä avoimia kiinteistörahastoja on 27. Tämä tarkoittaa, että sijoittajat eivät pääse käsiksi rahoihinsa, vaikka haluaisivat.
− Vaikka muutamat rahastot ovat onnistuneet toteuttamaan yksittäisiä lunastuksia, sijoittajat eivät ole käytännössä pystyneet merkittävässä määrin lunastamaan ja saamaan rahojaan pois rahastoista, sanoo Hovi.
Tilanne kärjistyi vuoden 2022 lopulla, kun inflaatio lähti merkittävään nousuun. Lisäksi korot nousivat merkittävästi Venäjän hyökätessä Ukrainaan. Hovin mukaan kiinteistökaupat tyrehtyivät nopeasti ja rahastot joutuivat vaikeuksiin. Kiinteistörahastoihin kohdistuneet sijoittajien lunastukset kasvoivat, mutta kaikki rahastot eivät pystyneet myymään kiinteistöjä riittävästi lunastusten kattamiseksi.
− Tilanne kehittyi hyvin nopeasti, käytännössä kuukausissa, sanoo Hovi.
− Voi kuitenkin kysyä, olivatko kaikki rahastot varautuneet riittävästi likviditeetinhallinnassa tilanteen syntymiseen, sillä ennen vuotta 2022 rahastoissa oli suhteellisen vähän likvidejä varoja, hän pohtii.
Rahastojen tulevaisuuden näkymiä värittää aavistus kiinteistörahastomarkkinan mahdollisesta elpymisestä. Finanssivalvonta ei lähtökohtaisesti ennusta markkinoiden kehitystä, mutta yleisellä tasolla Hovi toteaa, että kiinteistötransaktioiden määrä on hiukan kasvanut vuoden 2025 aikana. Positiiviseen suuntaan on hänen mukaansa vaikuttanut matala korkotaso ja se, että joitakin lunastuksia on kyetty toteuttamaan. Hovi kuitenkin näkee kiinteistömarkkinan pysyvän haasteellisena lähitulevaisuudessakin:
− Geopoliittiset riskit voivat realisoitua myös kiinteistömarkkinassa, jolloin toipuminen siirtyy entisestään. Lisäksi rahastokohtaisia eroja on siinä, miten rahastot kykenevät lunastukset toteuttamaan, hän toteaa.
