Yhdysvalloissa vuosi 2026 näyttää kaksijakoiselta: tekoälyyn ja datakeskuksiin satsaaminen kasvattaa taloutta, mutta korkeat tullit, heikko palkkakehitys ja alhainen luottamus painavat ostovoimaa ja hidastavat kasvua.
Vuonna 2026 Yhdysvaltojen taloudessa näkyvimmät muutokset johtuvat jo tehdyistä kauppa- ja talouspoliittisista päätöksistä. Vaikuttavimmat ovat Danske Bankin seniorianalyytikko Antti Ilvosen mukaan tullit ja iso verouudistus ”Big Beautiful Bill”.
– Tullien vaikutukset ovat jo näkyvissä kansainvälisessä kaupassa, mutta suurin osa verouudistuksen seurauksista näkyy vasta kuluvana vuonna, hän toteaa.
– Lisäksi maahanmuuttopolitiikka rajoittaa työvoiman saatavuutta Yhdysvalloissa, eikä poliittisen epävarmuuden merkitystä taloudelle voi sivuuttaa.
Välivaaleihin asti tasaisempaa
Ilvonen kuitenkin uskoo, että suurimmat arkeen vaikuttavat tekijät ovat nyt paketissa ainakin marraskuun välivaaleihin asti. Vaikka turbulensseilta ei kokonaan vältyttäisi jatkossakaan, politiikan vaikutus talouteen on jo tasautunut.
– Tullitkin ovat tulleet jopa vähän alaspäin Yhdysvaltojen diilien myötä Intian, Taiwanin, Etelä-Korean ja Japanin kanssa. Yhdysvaltojen pienyrityksille tehdyissä luottamuskyselyissä myös yritykset ovat arvioineet epävarmuuden hellittäneen viime vuodesta, Ilvonen toteaa.
Talouspoliittisten muutosten, kuten tullien ja verouudistusten, vaikutukset näkyvät kansalaisille hyvin epätasaisesti, eikä keskivertoamerikkalaisen talous ole merkittävästi parantunut. Matalamman tuloluokan kansalaiset, jotka käyttävät suuren osan tuloistaan tuontitavaroihin, kärsivät suhteellisesti enemmän tullikustannuksista ja osalla tilanne on jopa heikentynyt vuoden takaiseen verrattuna. Korkeampituloiset sen sijaan hyötyvät enemmän verotuksen kevennyksestä.
– Esimerkiksi sijoituksia omistavien nettovarallisuuden kasvu Yhdysvalloissa on jatkunut Trumpin kaudella vahvana, ja varallisuusvaikutus on ollut kansalaisillekin positiivinen. Tulokehityksen osalta kuva ei kuitenkaan ole yhtä valoisa, sillä palkka- ja reaaliansioiden kasvu ovat hidastuneet tasaisesti, Ilvonen kertoo.
