Viisaan Rahan Talouden tulkit -sarjassa asiantuntijat ruotivat talouden ja sijoittamisen ajankohtaisia ja ajattomampia ilmiöitä sekä kertovat omista kokemuksistaan.
Voiko yksityissijoittaja hyödyntää suhdannekiertoa sijoittamisessa? Miten se tapahtuu?
”Koska suhdannekierto on hidasta ja pidempiä taantumia tapahtuu harvemmin, on poikkeuksellista, että jokin merkittävä muutos on juuri tapahtumassa sijoittamisen ajankohtana. Mutta jos näin on, sijoittaja voi hyötyä suuresti, jos taantuman lopulla uskaltautuu sijoittamaan ja jos irtautuu ennen, kun talous kääntyy selvään laskuun. Taktisempaa osakemarkkinoille luontaista liikehdintää tapahtuu enemmän. On kuitenkin vaikeaa erottaa näitä kahta toisistaan.”
Tanja Wennonen-Kärnä, päästrategi, S-Pankki
”Hyvän sään ja suhdanteen aikana sijoituskohteiden arvostuskertoimet ovat yleensä korkealla, jolloin hyötyä voi pyrkiä saavuttamaan sijoitusriskiä keventämällä eli kohteita myymällä. Vastaavasti heikon suhdanteen aikana arvostuskertoimet ovat usein historiallisia keskiarvojaan matalammilla tasoilla, jolloin voi olla perusteltua kasvattaa sijoitusriskiä ja siten tulevaisuuden tuotto-odotusta.
On kuitenkin tärkeää tunnistaa yksittäisissä sijoituskohteissa, milloin esimerkiksi heikossa ajanjaksossa on todella kyse vain heikosta suhdanteesta. Teknologinen kehitys on nyt niin nopeaa, että moni yritys voi pudota kilpailijoiden kelkasta tavalla, joka alkuun näyttää suhdannevetoiselta ongelmalta, mutta muutaman vuoden kuluttua osoittautuu pysyväksi kilpailukykyongelmaksi. On myös hyvä havaita, että erityisen kilpailukykyiset yritykset pystyvät kasvamaan kannattavasti myös yleisesti heikossa taloustilanteessa.
Henkilökohtaisesti en antaisi kovin suurta painoarvoa suhdannekierron ajoittamiselle, vaan pyrkisin joka päivä miettimään houkuttelevimpia toimialoja ja niiden tulevaisuuden menestysyrityksiä.”
Jukka Oksaharju, osakestrategi, Nordnet
”Taktista allokaatiota voi tehdä niin sanotun suhdannekellon mukaan, jolloin tulisi painottaa riskillisiä sijoituksia talouskasvun kiihtyessä, etenkin elvyttävän rahapolitiikan vallitessa. Käytännössä kulloisenkin suhdanneregiimin määrittely, ajantasainen havainnointi ja kaupankäyntisääntöjen muodostus vaatii aikaa ja osaamista. Säännöllinen ja pitkäjänteinen, suhdanteista riippumaton, sijoitustapa toimiikin hyvin yksityissijoittajalle.”
Hannu Nummiaro, ekonomisti, LähiTapiola
”Osakemarkkinoilla tätä voi yrittää, mutta vaikeaahan se on. Usein osakkeet tuottavat parhaiten, kun kasvu kiihtyy matalilta tasoilta. Kasvun vaiheiden tunnistaminen sitten tuottaakin vaikeuksia myös markkinoiden ammattilaisille. Usein suhdanteiden muutos nähdään vasta jälkikäteen julkaistavista talousluvuista.
Ostopäällikköindeksien voidaan ajatella antavan eniten reaaliaikaista tietoa, mutta nekin antavat usein vääriä signaaleja. Asuntomarkkinoilla muutokset tapahtuvat hitaammin, ja siellä suhdanteiden muutokset voi huomioida paremmin.”
Tuukka Kemppainen, senioristrategi, Danske Bank
